Les investissements en capital privé restent un pilier de la croissance économique en Afrique, mais leur répartition révèle une nette concentration. Un récent rapport de Stears montre que cinq pays – Afrique du Sud, Kenya, Nigéria, Ghana et Égypte, surnommés les « Big 5 » – concentrent 85 % des transactions de capitaux privés au troisième trimestre 2024. Cette prédominance met en lumière des disparités régionales et soulève des questions sur l’impact et la durabilité de ces investissements.
Pourquoi les Big 5 attirent-ils autant ?
Ces pays présentent des caractéristiques communes qui les rendent particulièrement attractifs pour les investisseurs :
- Stabilité économique et politique : Des cadres institutionnels solides et des réformes économiques continues, notamment au Nigéria, ont créé un environnement plus favorable aux affaires.
- Infrastructures développées : Le Kenya, par exemple, bénéficie d’un réseau de télécommunications performant qui favorise l’essor de la fintech.
- Écosystèmes innovants : L’Afrique du Sud et l’Égypte, avec leurs hubs technologiques, continuent de séduire les investisseurs internationaux.
Cependant, des spécificités locales influencent les préférences des investisseurs :
- Le Kenya excelle dans les innovations financières grâce à l’argent mobile.
- Le Nigéria, avec son vaste marché et ses startups en plein essor, attire d’importants investissements dans la fintech.
Analyse des secteurs porteurs
Le rapport met également en lumière les domaines privilégiés par les investisseurs :
- Services financiers : Dominant avec 33 % des transactions, ce secteur reste un moteur essentiel de croissance, soutenu par des startups fintech innovantes.
- Biens de consommation : Avec 19 % des transactions, le commerce électronique est particulièrement dynamique, représentant 27 % de cette catégorie.
- Technologie : Bien que classée cinquième, 90 % des transactions technologiques sont basées sur des actions, illustrant la forte confiance des investisseurs dans le potentiel du secteur.
- Énergie et agriculture : Ces secteurs attirent également des capitaux, en particulier pour répondre aux défis énergétiques et alimentaires du continent.
Quelle est la place des autres économies africaines ?
Bien que les Big 5 dominent, d’autres économies africaines se distinguent dans des niches spécifiques :
- Secteur agricole : Les transactions, souvent limitées à un pays, témoignent d’une approche locale.
- Énergie renouvelable : Les pays hors Big 5 attirent des investissements dans des projets durables pour pallier leurs déficits énergétiques.
Cependant, ces économies se heurtent à des défis :
- Infrastructure limitée : Freinant leur compétitivité pour attirer des capitaux étrangers.
- Cadres réglementaires instables : Décourageant les investisseurs internationaux.
Quels impacts sur le développement ?
Les investissements en capital privé génèrent des bénéfices significatifs, mais des interrogations subsistent sur leur contribution à une croissance équitable :
- Création d’emplois : Les investissements technologiques, notamment dans la fintech, stimulent la création d’emplois hautement qualifiés.
- Innovation : L’essor des hubs technologiques, comme à Nairobi ou Lagos, dynamise la croissance entrepreneuriale.
- Inégalités régionales : La concentration sur les Big 5 pourrait aggraver les disparités avec les autres régions du continent.
Enjeux de durabilité et perspectives
L’intégration des critères ESG (Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance) devient un impératif pour attirer des investisseurs soucieux de durabilité :
- Transition énergétique : Les projets d’énergies renouvelables gagnent du terrain, mais leur financement reste limité en dehors des Big 5.
- Impact social : Les investissements devraient davantage cibler les petites et moyennes entreprises pour réduire les inégalités.
- Risques climatiques : L’Afrique, particulièrement vulnérable, offre des opportunités d’investissement dans des projets résilients au changement climatique.
Vers un avenir équilibré ?
L’avenir des investissements en Afrique repose sur :
- Un leadership continu des Big 5, qui devraient diversifier davantage leurs secteurs d’investissement.
- Le développement des petites économies, nécessitant des infrastructures améliorées et des politiques incitatives.
- Une intégration régionale accrue, avec des investissements transfrontaliers pour réduire les disparités.
En conclusion, bien que les Big 5 dominent actuellement le paysage des capitaux privés, une répartition plus équilibrée des investissements pourrait maximiser l’impact économique sur l’ensemble du continent.
