Lors d’une récente réunion d’investisseurs, l’investisseur africain en phase de démarrage Oui Capital a informé les partenaires limités qu’il avait restitué son premier fonds de 4 millions de dollars suite à la vente de certaines actions de la plateforme bancaire d’affaires Moniepoint .
La licorne fintech africaine s’est jusqu’à présent révélée être un investissement remarquable pour Oui Capital, qui existe depuis cinq ans. Lors du lancement de son premier fonds, il a investi 150 000 dollars dans la société basée au Nigeria, un pari initial qui a depuis généré un rendement de 8 millions de dollars, soit suffisamment pour rembourser le fonds.
Plus précisément, en octobre dernier, lorsque Moniepoint a levé 110 millions de dollars de financement pour une valorisation d’un milliard de dollars dans le cadre d’un tour de série C mené par Development Partners International, Oui Capital a vendu certaines de ses actions dans le cadre de l’opération ; maintenant, son fonds étant remboursé, tout rendement futur sera un pur profit pour ses investisseurs.
C’est un exploit rare pour une jeune société de capital-risque (beaucoup d’entre elles ne parviennent pas à restituer leur premier fonds) et encore plus rare dans l’écosystème du capital-risque africain. Pourtant, cela souligne à quel point certains paris en phase de démarrage, en particulier dans le domaine de la fintech, peuvent être lucratifs sur le continent. Oui Capital rejoint d’autres investisseurs panafricains comme CRE VC et 4DX Ventures qui ont restitué leurs premiers fonds après avoir soutenu d’autres licornes, comme Andela et Flutterwave , selon deux personnes au fait des transactions des investisseurs sur le continent.
Moniepoint, anciennement connu sous le nom de TeamApt, n’était pas encore un nom connu du grand public en 2019 lorsque Oui Capital l’a envisagé pour la première fois. À l’époque, l’entreprise créait principalement des produits et des logiciels financiers pour elle-même et pour les banques.
Oui Capital, fondée par Olu Oyinsan et Francesco Andreoli , a été l’un de ses premiers investisseurs et également l’un des rares à soutenir le pivot de l’entreprise vers Moniepoint, une plateforme de banque d’affaires et de paiement qui est depuis devenue le plus grand acquéreur de commerçants du Nigeria.
« Ils nous ont accompagnés tout au long des étapes, de la recherche de l’adéquation produit-marché jusqu’à la mise en production », a déclaré Tosin Eniolorunda, cofondateur et PDG de Moniepoint, à propos de Oui Capital dans une vidéo de 2021. « Olu [associé directeur de Oui Capital] nous a été d’une grande aide en matière de conseil ; nous avons discuté de la stratégie, de la gouvernance et des questions clés qui affectent l’entreprise. Ils nous ont également aidés dans nos campagnes d’investissement, en présentant des investisseurs potentiels et parfois en réfléchissant simplement à notre récit et à notre positionnement… »
Les sorties sur la scène technologique africaine restent rares, avec seulement 143 des 2 971 opérations de capital-risque réalisées depuis 2019, selon The Big Deal. La plupart des startups sont encore en phase de démarrage ou de croissance, loin de la maturité nécessaire pour des sorties importantes. Contrairement aux marchés développés qui disposent de solides options de fusions-acquisitions et d’introduction en bourse, l’écosystème technologique africain est encore en croissance, ce qui laisse moins de startups prêtes à sortir.
D’un autre côté, les investissements en capital-risque prennent généralement entre 5 et 10 ans pour arriver à maturité, de sorte que de nombreuses sociétés de capital-risque axées sur l’Afrique attendent toujours des retours sur investissement. Pour Oui Capital, cette attente a duré cinq ans. Lorsque la société a rejoint le tour de financement de Moniepoint, la société était valorisée à 12,5 millions de dollars, comme le révèle un rapport d’investisseurs consulté par TechCrunch.
Il semblerait que les fonds de petite taille soient plus faciles à rentabiliser en raison de leur taille. Les données de Cambridge Associates, qui construit et gère des portefeuilles d’investissement pour les investisseurs institutionnels, confirment cette tendance.
Mais plus important encore, Oyinsan attribue la réussite de l’entreprise à la construction du portefeuille de son fonds. « Ce n’est pas seulement une question de taille de fonds, mais aussi de ce dans quoi vous investissez, de votre prix d’entrée, du montant de vos capitaux propres, du montant que vous investissez et du moment où vous décidez de sortir », explique-t-il à TechCrunch
Parmi les autres startups du portefeuille de Oui Capital figurent Duplo , qui numérise les flux de paiement pour les entreprises B2B africaines ; Maad , une plateforme de commerce électronique B2B pour les biens de consommation à rotation rapide ; et Matta , une place de marché B2B pour les produits chimiques, issue de son premier fonds, Mentors Fund 1.
L’investisseur, avec 22 startups réparties dans deux fonds, émet des chèques allant jusqu’à 400 000 $ pour des startups en phase d’amorçage à travers l’Afrique.
En 2022, Oui Capital a lancé un deuxième fonds, Mentors Fund 2. Alors que la société en phase de démarrage visait initialement 30 millions de dollars , elle a clôturé à 12 millions de dollars, selon Oyinsan (Eniolorunda est un investisseur dans le deuxième fonds). Il a également indiqué que même si le fonds n’a pas l’intention de se précipiter dans la levée de fonds en raison de sa forte position, il pourrait lever un troisième fonds plus tard cette année.
